**美国债市：国债创数月来最大涨幅 通胀放缓提振降息预期**

近期，美国国债市场迎来了数月来的最大涨幅，这一波行情的推动力主要源自通胀放缓的积极信号，以及市场对美联储未来降息预期的增强。数据显示，美国12月的CPI同比上涨2.9%，符合预期，核心CPI更是五个月来首次出现同比升幅放缓。这一消息犹如一股清流，为债市注入了新的活力，使得交易员们纷纷押注美联储将在今年进行更多次的降息操作。

在CPI数据公布后，美国国债市场迅速作出了反应。5-10年期的债券收益率一度下跌了16个基点，而10年期的国债收益率更是在美国下午时段下跌了14个基点，创下了8月以来最大的日跌幅。这一波下跌不仅抹去了之前非农就业数据引发的收益率涨幅，还使得10年期的国债收益率一度逼近4.81%，尽管这比美联储9月开始降息时仍然高出逾一个百分点，但市场的乐观情绪已经显而易见。

具体来看，各个期限的国债收益率均出现了不同程度的下跌。截至美东时间某一特定时刻，2年期的国债收益率下跌了10.3个基点，报4.2638%；5年期的国债收益率下跌了15个基点，报4.4455%；10年期的国债收益率下跌了14.1个基点，报4.6511%；而30年期的国债收益率也下跌了10个基点，报4.8743%。这一系列的数据表明，市场的降息预期正在逐步升温。

不仅如此，国债的收益率曲线也发生了一些微妙的变化。5年和30年期的国债收益率差上升了约5.1个基点，而2年和10年期的国债收益率差则下降了约3.6个基点。这种收益率曲线的变化反映了市场对于未来经济前景的预期变化，以及对美联储货币政策走向的重新评估。

从宏观经济层面来看，通胀的放缓无疑为美联储提供了更多的降息空间。在之前的一段时间里，美联储为了应对高企的通胀压力，不得不维持较高的利率水平。然而，随着通胀的逐渐回落，美联储的降息空间也随之打开。这一变化不仅有利于降低企业和个人的借贷成本，还有助于提振经济增长。

市场的降息预期也得到了众多金融机构的支持。例如，Brandywine Global Investment Management的投资组合经理Jack McIntyre就表示，CPI报告给债市带来了支撑，凸显了美联储还会进一步下调利率的可能性。他认为，鉴于通胀是个关键变量，10年期的收益率可能会在4.50%至4.80%之间盘整一段时间。

摩根士丹利等金融机构也纷纷加入到了降息预期的行列中。他们建议投资者为最早在3月的降息部署仓位，以把握可能出现的市场机会。高盛资产管理固收客户投资组合管理部门负责人Tina Adatia也表示，CPI数据强化了美联储降息周期尚未结束的论断。尽管强劲的就业市场意味着美联储有保持耐心的余地，但央行需要看到更多良好的通胀数据才能实施进一步的宽松政策。

值得注意的是，尽管市场对降息预期较为乐观，但美联储的货币政策走向仍然存在不确定性。美联储在决策时需要综合考虑经济增长、通胀、就业等多个因素，因此其政策走向并非一成不变。投资者在把握市场机会的同时，也需要密切关注美联储的政策动态以及经济数据的变化。

此外，美国国债市场的这一波涨幅也反映了市场对于未来经济前景的乐观预期。随着通胀的放缓和降息预期的增强，投资者对于未来经济增长的信心也在逐步恢复。这种信心的恢复不仅有利于股市等资本市场的稳定发展，还有助于提升整体经济的活力。

总的来说，美国国债市场的这一波涨幅是多重因素共同作用的结果。通胀的放缓为美联储提供了降息空间，市场的降息预期也随之升温。同时，投资者对于未来经济前景的乐观预期也推动了国债市场的上涨。在未来一段时间内，这些因素仍将继续发挥作用，并对美国国债市场以及整体经济产生深远的影响。投资者需要密切关注市场动态和政策变化，以把握可能出现的市场机会并应对潜在的风险。

1.美债国债大涨，通胀放缓助降息预期，创数月新高介绍

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